A股风雨飘摇，人社部今日却公布了一个重磅消息：1370亿元资金已经到账并开始投资运营，其他资金将按合同约定分年、分批到位。

　　投资者不免纳闷：

　　1、养老金是来接盘的吗？

　　2、市场大跌是为了给养老金挖坑吗？

　　答案是：这想法Too young too simple！

　　核心事实：

　　人社部在今天召开的新闻发布会上表示，截至今年3月底，北京、上海等7个省政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总额为3600亿元，其中1370亿元资金已经到账并开始投资运营，其他资金将按合同约定分年、分批到位。

　　据券商中国记者调查显示，目前仅有1370亿资金中的数百亿资金陆续划转养老金管理人，目前管理人对债券和股票均有建仓，买入股票的方向主要是价值优选和指数增强，目前净值变动不大，盈亏大致平衡。

　　真相一：养老金无救市义务

　　每次股市出现大幅波动，股民无一例外寄希望政府救市，不过社保基金和养老金从来不具备这个功能。

　　2015年8月，即便是在政府最头疼股市剧烈波动的当时，人力资源和社会保障部副部长游钧还是在国务院政策例行吹风会上直言不会地表态，最关心的还是基金保值增值问题，股市的波动也好，还是大家所说基金进入市场是为了所谓的托市或者救市，这都不是养老基金的功能和责任。

　　“养老保险基金是广大退休人员的‘养命钱’，在整个投资运营过程当中，我们将把基金安全放在首位，加强监管，防范投资风险。”人社部新闻发言人卢爱红今日也强调。

　　真相二：养老金在大跌前已入市

　　作为名利场，资本市场从来不缺谣言，比如相关方面会有意打压市场，为养老金低位入市创造条件。

　　尤其是养老金权益类组合在2月、3月陆续划转管理人，而大盘指数在3月份一直处在高位，这无疑给养老金的股票建仓带来了一定难度，相关方面为养老金入市挖坑的动力似乎很强。恰在近期，大盘在12个交易日下跌超过5%，而人社部今日又公布了养老金千亿资金整装待发的消息。

　　不过，券商中国记者调查发现，尽管上证指数在3月份上不去、下不来，但多家养老金权益组合和混合组合管理人均已在3月份买入一定仓位的股票，只是建仓十分谨慎。

　　一位不愿具名的养老金管理人基金经理表示，投资者没有必要神秘化养老金，大家管理的养老金，都在3月份已经买入股票，挖坑不是给自己挖坑吗？真要有意挖坑，社保基金大可暂缓委托养老金。

　　真相三：社保基金水平很高

　　社保基金刚把部分养老金的权益组合和混合组合委托给管理人1个月，大盘就快速下跌超过5%，是否说明社保基金操盘手水平一般？答案是同样是否定的。

　　公开资料显示，2015年，社保基金权益投资收益额2294.61亿元，投资收益率为15.19%，较上年增长3.5个百分点。实现收益额2239.04亿元，收益率则高达16.52%。

　　过去15年间，全国社保基金的投资收益率在2007年达到峰值43.19%，在2008年熊市跌至-6.79%的低值。2011至2014年的年度投资收益率分别为0.86%、7.1%、6.2%和11.69%。

　　将近2000亿级别的资金，进出股市何其难，无论是在2015年的股灾，还是2008年的暴跌，社保基金都表现出惊人的操盘能力，即便徐翔出手，不靠内幕交易和操纵股价，能否达到这种操盘水平也得存疑。

　　真相四：社保重要时点申购赎回需重视

　　尽管社保基金和养老金均无救市义务，政府也不会为了方便养老金入市而挖坑，但社保基金向管理人申购和赎回资金的举动同样值得重视，原因是：社保波段操作水平高，尤其不乏经典案例。

　　还记得中国中车(10.260, -0.18, -1.72%)等中字头股票在2015年5月份前后的表现吗？

　　当时盛传社保基金赎回基金300亿，并卖出中字头股票，当时记者调查的结果主要有三点：

　　一是社保基金当时的确向多家社保基金管理人分别追加了约数十亿元、总额达到数百亿的股票资产，这些资产为上市公司国有股划转的股份，主要是中字头股票。

　　二是鉴于当时市场走势和社保基金的绝对收益特征，社保基金和社保基金管理人均有意愿将部分资金划回社保基金。需要特别说明的是，本次社保基金从管理人处赎回现金，首先是管理人从社保基金获取了大量的股票资产，管理规模被动变大后的调仓行为，主要考虑要锁定社保基金的收益，以及当前市场特征下的最优管理规模。

　　三是有鉴于此，不少社保基金管理人的确要卖出部分短期涨幅较大的中字头股票，用以交付社保基金所需的资金。

　　通俗地讲，在2015年5月，社保基金当时手里头有大量中字头股票，恰好这些中字头股票出现非理性上涨，干脆社保基金就把这些股票交给委托投资管理人，让他们择机卖出，谁卖出的价位更高，谁在第二年选聘中胜出，并获得不错的管理费。

　　中字头股票随后的走势，也说明了社保基金择时和对板块估值的能力确实很强！