清明假期之后，受益于雄安新区概念的地产、建材、基建、环保等股票均大幅上扬，掀起了一轮涨停潮。不过，随着行情的持续推进，雄安概念股的分化也渐趋明显，在4月5日-4月10日4个交易日持续涨停的标的数目渐渐缩小，且从龙虎榜数据可以看出，部分机构也在陆续兑现雄安概念股。

　　机构借大涨加速减持

　　4月10日，沪深两市双双陷入调整，唯有雄安板块一枝独秀，涨停个股数目超过30只。不过，自这轮“雄安行情”启动以来，个股之间的分化已经愈演愈烈，核心标的连续4个交易日均告涨停，而一些相对边缘的品种则已经掉队。

　　即便是从近4个交易日持续涨停的标的来看，冀东水泥(20.470, 1.86, 9.99%)、京汉股份(20.240, 1.84, 10.00%)、金隅股份(6.820, 0.62, 10.00%)、唐山港(6.440, 0.59, 10.09%)等个股的换手率仍然较低，一直在0.5%以下。而另一些个股的换手率已经较高，显现出筹码松动的迹象。比如廊坊发展(24.270, 2.21, 10.02%)4月7日的换手率达到17.05%，4月10日的换手率进一步提高到了23.43%。其他诸如渤海股份(29.840, 2.71, 9.99%)、银龙股份(23.190, 2.11,10.01%)、新兴铸管(7.960, 0.72, 9.94%)、凌云股份(26.280, 1.49, 6.01%)、宝硕股份(18.890,1.72, 10.02%)等“成色”没有那么足的标的换手率也急剧大增。

　　而在雄安概念股的持续上扬过程中，部分机构已经陆续卖出兑现。从龙虎榜数据可以看出，4月5日起华夏幸福(39.920, 3.63, 10.00%)、金隅股份就遭机构抛售，4月6日又陆续有北新建材(17.100, 1.46, 9.34%)、建投能源(13.150, 1.20, 10.04%)、青龙管业(15.860, 1.44,9.99%)、华斯股份(15.200, 1.38, 9.99%)等股票被机构卖出。4月7日更多的机构加入了卖股大军，荣盛发展(12.770, 1.16, 9.99%)、河钢股份(5.290, 0.48, 9.98%)、华夏幸福、新兴铸管、渤海股份、建投能源、中化岩土(12.670, 1.15, 9.98%)、四通新材(39.770, 3.62, 10.01%)、先河环保(22.630, 2.06, 10.01%)、宝硕股份等更多的雄安概念股遭机构抛售。

　　4月10日，尽管其中绝大多数标的依旧收于涨停，但成交额和换手率大幅扩大，部分概念股再遭机构席位出货。上交所上市的标的中，首创股份(6.250, 0.57, 10.04%)、宝硕股份的第一大卖出席位均为机构，分别卖出3125万元和6524万元。深交所上市的标的中，3家机构席位卖出河钢股份超3.5亿元，3家机构席位卖出东方能源(18.720, 1.70, 9.99%)约8000万元，4家机构席位卖出华斯股份5700万元。对于金融街(12.570, 1.14, 9.97%)和荣盛发展，机构则态度不一，但机构卖出量高于买入量。一机构席位买入荣盛发展6379万元，一机构席位则卖出1.29亿元。两家机构席位共卖出金融界8500万元，也高于一机构席位买入的5999万元。

　　持久力需观察后续建设情况

　　清明假期之后，行情基本被雄安板块所主导，这一现象在4月10日被演绎至极致，市场除了雄安板块较为坚挺之外，其余多数板块陷入调整，甚至80多只个股跌停，以至于被市场人士戏称为“市场只有两大板块，雄安和熊”。

　　对此，基金投研人士表示，在目前经济前高后低预期较强、缺乏明确主线的背景下，建立雄安新区、国企标杆混改模式探索等政策的破局引发新的市场热点，不过相关热点是否有持久力，还得看后续建设和政策能否跟上。

　　汇丰晋信股票投资部总监丘栋荣表示，需要观察政策能为上市公司创造多少价值。只有那些盈利水平能持续受益于政策影响的上市公司，股价才有持续上涨的可能。

　　益民基金研究部总经理胡彧认为，虽然雄安新区相关的实际利好不会在短期内兑现，但市场的风险偏好明显受到了催化，再结合今年以来国企改革、一带一路等板块的相关政策出台和市场的陆续表现，在今年经济前高后低、流动性有所收紧的背景下，与政策博弈很可能成为市场一条重要的投资逻辑。但从雄安新区的政策推进情况看，明显早有谋划、实施缜密，基本堵死了短期巨额套利的空间，而从各家股票型基金的涨幅情况判断，提前布局了雄安板块并且受益的市场参与者并不多，因此更合适的投资建议是在一个相对具有安全边际的水平，布局“模糊的正确”，在这一背景下，低估值、蓝筹和白马在今年市场上的价值将进一步被政策催化。